A Morgan Stanley rebaixou a Coinbase Global de Underweight para Equalweight e reduziu seu preço-alvo de US$ 258 para US$ 120. As ações da Coinbase eram negociadas a US$ 143,54, próximas da mínima de 52 semanas de US$ 136,89, após caírem 58% no último ano.
A empresa reduziu suas previsões de receita para 2027 e 2028 em 28% e 18%, respectivamente. Suas estimativas de EBITDA ajustado para esses anos foram reduzidas em 47% e 25%. A projeção revisada da Morgan Stanley para o EBITDA de 2028, de US$ 2,4 bilhões, é 14% inferior ao nível de 2025, apesar da oferta mais ampla de produtos da Coinbase.
A Morgan Stanley apontou as tendências recentes de negociação, uma perspectiva de receita futura mais fraca e a incerteza em torno do mercado de criptomoedas após o recente ataque hacker à Binance. A empresa também reduziu de 20 vezes para 12 vezes o múltiplo de EBITDA-alvo aplicado à Coinbase, refletindo uma menor confiança nas perspectivas de lucros da companhia e um potencial limitado de aumento da avaliação no curto prazo. A empresa afirmou que os múltiplos já haviam caído para perto de 10 vezes durante períodos mais desafiadores do ciclo.
A visão original da Morgan Stanley previa uma revisão dos lucros em 2026, seguida por uma forte recuperação em 2027, apoiada por preços mais altos das criptomoedas, maior participação do varejo, adoção mais ampla de produtos e alavancagem operacional. As estimativas revisadas da empresa indicam menor confiança nesse cenário de recuperação.
As opiniões recentes dos analistas sobre a Coinbase têm sido mistas. A empresa divulgou receita de aproximadamente US$ 1,22 bilhão no terceiro trimestre, em linha com as estimativas, e EBITDA ajustado de US$ 333 milhões, acima do consenso. A Citizens reiterou uma recomendação Market Outperform com preço-alvo de US$ 280, enquanto a H.C. Wainwright manteve sua recomendação Buy e o preço-alvo de US$ 240. A Mizuho manteve uma recomendação Neutral, mas reduziu seu preço-alvo para US$ 145, citando a fraqueza nas negociações. A US Tiger Securities reduziu seu preço-alvo para US$ 230, e a Canaccord reduziu o seu para US$ 275, mantendo uma recomendação Buy.
Fontes: Investing.com News.