Morgan Stanley stufte Coinbase Global von „Equalweight“ auf „Underweight“ herab und senkte das Kursziel von 258 auf 120 US-Dollar. Die Coinbase-Aktien wurden bei 143,54 US-Dollar gehandelt und lagen damit nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 136,89 US-Dollar, nachdem sie im vergangenen Jahr 58 % verloren hatten.

Das Unternehmen senkte seine Umsatzprognosen für 2027 und 2028 um 28 % beziehungsweise 18 %. Die Schätzungen für das bereinigte EBITDA dieser Jahre wurden um 47 % beziehungsweise 25 % reduziert. Morgan Stanleys revidierte EBITDA-Prognose für 2028 von 2,4 Milliarden US-Dollar liegt trotz des breiteren Produktangebots von Coinbase 14 % unter dem Niveau von 2025.

Morgan Stanley verwies auf die jüngsten Handelstrends, einen schwächeren Ausblick für die künftigen Umsätze und die Unsicherheit am Kryptowährungsmarkt nach dem jüngsten Binance/">Binance-Hack. Außerdem senkte das Unternehmen das auf Coinbase angewandte EBITDA-Zielmultiple von 20-fach auf 12-fach. Dies spiegelt ein geringeres Vertrauen in die Gewinnerwartungen des Unternehmens und ein begrenztes Potenzial für einen kurzfristigen Bewertungsanstieg wider. Das Unternehmen erklärte, dass sich die Multiplikatoren in schwierigeren Phasen des Zyklus zuvor in Richtung des 10-Fachen verdichtet hätten.

Die ursprüngliche Einschätzung von Morgan Stanley ging von einer Gewinnkorrektur im Jahr 2026 aus, gefolgt von einer starken Erholung im Jahr 2027. Diese sollte durch höhere Kryptopreise, eine stärkere Beteiligung von Privatanlegern, eine breitere Produktakzeptanz und operative Hebelwirkung unterstützt werden. Die revidierten Schätzungen des Unternehmens deuten auf ein geringeres Vertrauen in dieses Erholungsszenario hin.

Die jüngsten Analysteneinschätzungen zu Coinbase sind gemischt. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von rund 1,22 Milliarden US-Dollar, der den Schätzungen entsprach, sowie ein bereinigtes EBITDA von 333 Millionen US-Dollar, das über dem Konsens lag. Citizens bekräftigte die Einstufung „Market Outperform“ mit einem Kursziel von 280 US-Dollar, während H.C. Wainwright seine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 240 US-Dollar beibehielt. Mizuho behielt die Einstufung „Neutral“ bei, senkte jedoch sein Kursziel auf 145 US-Dollar und verwies auf die Handelsschwäche. US Tiger Securities senkte sein Kursziel auf 230 US-Dollar, und Canaccord reduzierte sein Kursziel auf 275 US-Dollar, behielt jedoch die Kaufempfehlung bei.

Quellen: Investing.com News.