Morgan Stanley ha declassato Coinbase Global a Underweight da Equalweight e ha ridotto il target di prezzo a 120 dollari da 258 dollari. Le azioni di Coinbase venivano scambiate a 143,54 dollari, vicino al minimo delle ultime 52 settimane di 136,89 dollari, dopo essere scese del 58% nell’ultimo anno.

La società ha ridotto le sue previsioni sui ricavi per il 2027 e il 2028 rispettivamente del 28% e del 18%. Le stime sull’EBITDA rettificato per quegli anni sono state abbassate rispettivamente del 47% e del 25%. La previsione rivista di Morgan Stanley per l’EBITDA del 2028, pari a 2,4 miliardi di dollari, è inferiore del 14% al livello del 2025, nonostante l’offerta di prodotti più ampia di Coinbase.

Morgan Stanley ha indicato le recenti tendenze del trading, una prospettiva più debole per i ricavi futuri e l’incertezza che circonda il mercato delle criptovalute in seguito al recente attacco hacker a Binance. Ha inoltre ridotto da 20 a 12 volte il multiplo dell’EBITDA applicato a Coinbase, riflettendo una minore fiducia nelle prospettive degli utili della società e un potenziale limitato per un aumento della valutazione nel breve periodo. La società ha affermato che, durante i periodi più difficili del ciclo, i multipli si sono precedentemente contratti verso 10 volte.

La valutazione originaria di Morgan Stanley prevedeva una revisione degli utili nel 2026 seguita da una forte ripresa nel 2027, sostenuta da prezzi più elevati delle criptovalute, una maggiore partecipazione degli investitori retail, una più ampia adozione dei prodotti e una leva operativa. Le stime riviste della società indicano una minore fiducia in questo scenario di ripresa.

Le recenti valutazioni degli analisti su Coinbase sono state contrastanti. La società ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a circa 1,22 miliardi di dollari, in linea con le stime, e un EBITDA rettificato di 333 milioni di dollari, superiore al consenso. Citizens ha ribadito una valutazione Market Outperform con un target di prezzo di 280 dollari, mentre H.C. Wainwright ha mantenuto la valutazione Buy e un target di 240 dollari. Mizuho ha mantenuto una valutazione Neutral, ma ha ridotto il target a 145 dollari, citando la debolezza del trading. US Tiger Securities ha ridotto il target a 230 dollari, mentre Canaccord ha tagliato il proprio target a 275 dollari mantenendo una valutazione Buy.

Fonti: Investing.com News.