Trinity Capital a déclaré un revenu total d’investissement de 98,4 millions de dollars et un revenu net d’investissement de 49,9 millions de dollars, soit 0,52 $ par action, au troisième trimestre 2026. La société a indiqué que le résultat par action couvrait 103 % de sa distribution trimestrielle. Le revenu total d’investissement a progressé de 30 % par rapport à la même période de l’année précédente.
La société de développement commercial a engagé 880,5 millions de dollars en dette et en capitaux propres au cours du trimestre et a financé 614,1 millions de dollars, ajoutant 15 sociétés à son portefeuille. Au 30 septembre, elle avait 1,4 milliard de dollars d’engagements non financés, dont 126 millions de dollars d’engagements inconditionnels envers 17 sociétés.
Les investissements en dette totalisaient 2,5 milliards de dollars au coût, et les investissements en dette et en capitaux propres atteignaient 2,8 milliards de dollars. Les actifs de la plateforme sous gestion, y compris ceux gérés par des fonds affiliés, s’élevaient à 3,4 milliards de dollars. Trinity a déclaré un rendement effectif du portefeuille de 15,2 %, incluant les frais et les revenus accélérés issus des remboursements anticipés, et un rendement de base de 12,8 % hors ces éléments.
Le portefeuille était réparti entre cinq secteurs de prêts : la technologie, le financement d’équipements, la santé et les sciences de la vie, le financement de sponsors et les prêts adossés à des actifs. La société a indiqué que son exposition de crédit la plus importante représentait moins de 3 % des investissements en dette. En juste valeur, 99,3 % des investissements en dette étaient performants, et la notation de crédit moyenne pondérée était de 3,1, contre 2,9 un an auparavant.
Les investissements à taux variable représentaient 78,4 % du principal restant dû des investissements en dette, tandis que 42,1 % des emprunts étaient à taux variable. Trinity estime qu’une hausse des taux de 100 points de base ajouterait environ 9 millions de dollars au revenu net annuel, soit 0,09 $ par action. Une hausse de 200 points de base devrait ajouter 21,3 millions de dollars, soit 0,22 $ par action. La société a indiqué que les planchers de taux appliqués à de nombreux actifs à taux variable limitaient l’incidence d’une baisse des taux.
Au 30 septembre, Trinity disposait de 225 millions de dollars de liquidités : 20,7 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, et 204,3 millions de dollars de capacité d’emprunt disponible dans le cadre de sa facilité de crédit KeyBank. Son ratio de levier net était de 1,17x. La société a également déclaré 66,8 millions de dollars de revenus non distribués, soit 0,69 $ par action.
La présentation indiquait que Trinity avait versé des dividendes trimestriels réguliers pendant 28 trimestres consécutifs. Au total, les dividendes réguliers cumulés atteignaient 12,08 $ par action au 30 septembre 2026, et les dividendes supplémentaires ajoutaient 0,70 $ par action. Le rendement annualisé du dividende était de 11,6 %, sur la base du dividende mensuel de 0,17 $ par action au troisième trimestre et du cours de clôture de l’action de 17,55 $ au 30 septembre.
Trinity a déclaré aborder le quatrième trimestre avec le plus important pipeline de son histoire et s’attendre à poursuivre ses déploiements dans l’ensemble de ses secteurs de prêts. Ses projets comprennent le développement de la plateforme de fonds sous gestion ; la société a indiqué que son fonds SBIC avait obtenu plus de 75 millions de dollars d’engagements en capitaux propres et pourrait atteindre une capacité totale supérieure à 300 millions de dollars à pleine échelle. La direction a également évoqué une coentreprise de financement de sponsors avec Capital Southwest, qui pourrait offrir une capacité allant jusqu’à 500 millions de dollars.
Selon la présentation, la direction prévoit que 2027 sera une « année de spreads stables ou en hausse », car le resserrement des liquidités et les difficultés accrues de collecte de fonds dans le crédit privé pourraient améliorer les conditions tarifaires des nouveaux prêts. La société a indiqué qu’elle comptait maintenir son levier net aux alentours de 1,17x et recourir à son programme d’émission d’actions « at-the-market » lorsque l’émission d’actions serait relutive pour les actionnaires.
Sources: Investing.com News.