As maiores empresas japonesas de semicondutores apresentaram resultados em sua maioria positivos no trimestre encerrado em setembro, com a demanda relacionada à inteligência artificial sustentando a receita e os lucros. No entanto, suas ações reagiram de forma desigual, à medida que os investidores se concentraram em saber se o ritmo de crescimento relacionado à IA pode continuar e se as expectativas se tornaram altas demais.
A Advantest e a Tokyo Electron divulgaram resultados melhores que o esperado e emitiram projeções positivas. A Advantest elevou sua previsão de lucro operacional para o ano fiscal de 2027 para ¥967 bilhões, ante ¥846 bilhões, depois que a receita do primeiro semestre aumentou 60,5% e o lucro operacional subiu 96,5%. A administração afirmou que a demanda por testes de chips de IA estava crescendo mais rápido do que o esperado.
A Tokyo Electron projetou um aumento de 87% no lucro operacional, para ¥1,17 trilhão. Seu diretor financeiro afirmou que não havia sinais de desaceleração do crescimento atual. A empresa também anunciou uma recompra de ações de ¥150 bilhões.
Outras empresas enfrentaram uma reação mais cautelosa do mercado. A previsão da Kioxia para o lucro operacional do terceiro trimestre, de ¥2,0 trilhões, ficou abaixo dos ¥2,35 trilhões esperados pelos analistas. A empresa também enfrenta uma moderação nos aumentos dos preços de NAND, enquanto a chinesa YMTC a ultrapassou em volume de remessas. Posições compradas alavancadas contribuíram para a queda da ação, segundo o relatório.
A receita da Disco ficou em linha com as expectativas, mas o lucro por ação ficou abaixo das previsões. Apesar desse resultado, as estimativas de consenso ainda apontam para um LPA de 461,87 no trimestre encerrado em dezembro, em comparação com 425,33 no trimestre mais recente.
A Renesas registrou um resultado de LPA 199% acima do esperado, embora o resultado possa não representar uma taxa de lucro sustentável. As estimativas de consenso para o trimestre seguinte estão em 70,53, em comparação com o LPA divulgado de 204,02. O relatório descreveu essa interpretação como uma inferência, e não como uma declaração da empresa.
As perspectivas continuam mais fortes para os fabricantes de equipamentos para semicondutores. As estimativas de consenso colocam o LPA da Advantest no ano fiscal de 2027 em cerca de 1.005, aproximadamente o dobro dos 515 estimados para o ano fiscal de 2026. Espera-se que o LPA da Tokyo Electron suba para cerca de 350, ante 251.
A memória continua sendo a principal incerteza. A estimativa de consenso para a receita da Kioxia no ano fiscal de 2027 é de ¥10,16 trilhões, em comparação com ¥2,34 trilhões no ano fiscal de 2026, uma perspectiva que depende da continuidade da recuperação dos preços. Comentários recentes da administração lançaram dúvidas sobre essa premissa.
O sentimento dos investidores também se tornou um ponto significativo de pressão. As preocupações com os gastos em IA aumentaram após relatórios de resultados fracos nos Estados Unidos em 29 e 30 de outubro, enquanto o Nikkei caiu 2,1% em 30 de outubro. Uma postura agressiva do Banco do Japão aumentou a pressão, tornando os resultados fortes, por si só, insuficientes para sustentar todas as ações.
Em 2 de novembro, às 13h07, no horário do Japão, a Tokyo Electron subia 6,95%, para ¥10.175, e a Advantest havia ganhado 4,16%, chegando a ¥36.310. A Disco subia 2,52%, enquanto a Renesas avançava 1,61%. A Kioxia caiu 14,63%, para ¥11.500, indicando que as preocupações com as perspectivas para a memória haviam se intensificado.
Os resultados deixam os investidores avaliando a continuidade da força na demanda por testes e equipamentos de IA diante do risco de que as altas avaliações sofram caso os gastos de capital em IA desacelerem. A Advantest, por exemplo, era negociada a 45,3 vezes o lucro acumulado, deixando espaço limitado para um crescimento mais fraco.
Fontes: Investing.com News.