Japans größte Halbleiterunternehmen erzielten im Septemberquartal überwiegend positive Ergebnisse, wobei die Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz Umsatz und Gewinne stützte. Ihre Aktien entwickelten sich jedoch uneinheitlich, da Anleger darauf achteten, ob das Tempo des KI-bedingten Wachstums anhalten kann und ob die Erwartungen zu hoch geworden sind.
Advantest und Tokyo Electron meldeten besser als erwartete Ergebnisse und gaben positive Prognosen ab. Advantest erhöhte seine Prognose für den Betriebsgewinn im Geschäftsjahr 2027 von ¥846 Milliarden auf ¥967 Milliarden, nachdem der Umsatz im ersten Halbjahr um 60,5 % und der Betriebsgewinn um 96,5 % gestiegen waren. Das Management erklärte, die Nachfrage nach Testverfahren für KI-Chips wachse schneller als erwartet.
Tokyo Electron prognostizierte einen Anstieg des Betriebsgewinns um 87 % auf ¥1,17 Billionen. Der Finanzvorstand erklärte, es gebe keine Anzeichen für eine Abschwächung des aktuellen Wachstums. Das Unternehmen kündigte außerdem einen Aktienrückkauf im Wert von ¥150 Milliarden an.
Andere Unternehmen stießen am Markt auf eine vorsichtigere Reaktion. Kioxias Prognose für einen Betriebsgewinn von ¥2,0 Billionen im dritten Quartal lag unter den von Analysten erwarteten ¥2,35 Billionen. Das Unternehmen sieht sich außerdem moderateren Preissteigerungen bei NAND gegenüber, während Chinas YMTC es bei den Auslieferungen überholte. Fremdfinanzierte Long-Positionen trugen laut dem Bericht zum Kursrückgang der Aktie bei.
Discos Umsatz entsprach den Erwartungen, doch der Gewinn je Aktie verfehlte die Prognosen. Trotz dieses Ergebnisses gehen die Konsensschätzungen weiterhin von einem Gewinn je Aktie von 461,87 im Dezemberquartal aus, verglichen mit 425,33 im jüngsten Quartal.
Renesas übertraf die EPS-Prognose auf berichteter Basis um 199 %, auch wenn dieses Ergebnis möglicherweise keine nachhaltige Gewinnrate darstellt. Die Konsensschätzungen für das folgende Quartal liegen bei 70,53, verglichen mit einem berichteten EPS von 204,02. Der Bericht bezeichnete diese Interpretation als Schlussfolgerung und nicht als Aussage des Unternehmens.
Die Aussichten bleiben für Hersteller von Halbleiterausrüstung am stärksten. Konsensschätzungen zufolge dürfte Advantests EPS im Geschäftsjahr 2027 bei etwa 1.005 liegen, also ungefähr doppelt so hoch wie die geschätzten 515 für das Geschäftsjahr 2026. Bei Tokyo Electron wird ein Anstieg des EPS von 251 auf etwa 350 erwartet.
Der Speicherbereich bleibt die wichtigste Unsicherheit. Konsensschätzungen für Kioxias Umsatz im Geschäftsjahr 2027 belaufen sich auf ¥10,16 Billionen, verglichen mit ¥2,34 Billionen im Geschäftsjahr 2026. Diese Prognose hängt davon ab, dass sich die Preiserholung fortsetzt. Jüngste Aussagen des Managements haben Zweifel an dieser Annahme aufkommen lassen.
Auch die Stimmung der Anleger ist zu einem bedeutenden Belastungsfaktor geworden. Sorgen über die KI-Ausgaben folgten schwachen US-Ergebnisberichten vom 29. und 30. Oktober, während der Nikkei am 30. Oktober um 2,1 % fiel. Eine falkenhafte Haltung der Bank of Japan verstärkte den Druck, sodass starke Ergebnisse allein nicht ausreichten, um jede Aktie zu stützen.
Am 2. November um 13:07 Uhr japanischer Zeit lag Tokyo Electron 6,95 % im Plus bei ¥10.175, während Advantest um 4,16 % auf ¥36.310 zulegte. Disco stieg um 2,52 %, Renesas um 1,61 %. Kioxia fiel um 14,63 % auf ¥11.500, was darauf hindeutet, dass sich die Sorgen über die Aussichten für den Speicherbereich verstärkt hatten.
Die Ergebnisse lassen Anleger die anhaltende Stärke der Nachfrage nach KI-Testverfahren und Halbleiterausrüstung gegen das Risiko abwägen, dass hohe Bewertungen leiden könnten, wenn sich die KI-Kapitalausgaben verlangsamen. Advantest wurde beispielsweise mit dem 45,3-Fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt, wodurch nur begrenzter Spielraum für ein schwächeres Wachstum bleibt.
Quellen: Investing.com News.