TAT Technologies a annoncé un solide troisième trimestre, avec un chiffre d’affaires en hausse de 20,2 % sur un an, à 55,6 millions de dollars, contre 46,2 millions de dollars. Le résultat net a progressé à 7,7 millions de dollars, contre 4,8 millions de dollars, tandis que le bénéfice dilué par action est passé de 0,37 à 0,58 dollar.
La rentabilité s’est améliorée plus rapidement que les ventes. Le bénéfice brut a atteint 17,2 millions de dollars, en hausse de 48,2 %, et la marge brute s’est établie à un niveau record de 30,9 %, contre 20,8 % un an plus tôt. Le résultat d’exploitation a augmenté à 9 millions de dollars, soit 16,3 % du chiffre d’affaires, contre 11,4 % au trimestre correspondant de l’année précédente.
L’EBITDA ajusté a augmenté de 60,9 %, atteignant un niveau record de 10,9 millions de dollars, soit une marge de 19,6 %. La direction a attribué cette amélioration à la croissance du chiffre d’affaires, à une composition plus favorable, aux contributions plus importantes des APU et des échangeurs thermiques, aux activités de négoce et de distribution, ainsi qu’à la poursuite des gains d’efficacité opérationnelle.
L’activité APU a été le principal moteur de la croissance, avec un chiffre d’affaires en hausse de 34,4 % au cours du trimestre. TAT a indiqué que cette progression reflétait de nouveaux contrats, une meilleure fluidité de la chaîne d’approvisionnement et une exécution améliorée. Le chiffre d’affaires des échangeurs thermiques a augmenté de 7,3 %, tandis que les revenus issus du négoce, de la location et de la distribution ont progressé de 85,5 % par rapport à une base faible. Les trains d’atterrissage sont restés sous pression en raison de pénuries de pièces.
Au cours des neuf premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires a atteint 149,6 millions de dollars, en hausse de 13,8 % par rapport à la même période de l’année dernière. L’entreprise a terminé le trimestre avec une trésorerie nette de 42,6 millions de dollars et un ratio dette/EBITDA des douze derniers mois de 0,32 fois.
La direction a déclaré que la demande restait forte sur les principaux marchés de l’entreprise, en particulier dans les APU et les services après-vente. Elle a souligné les dépenses de maintenance de six grandes compagnies aériennes américaines, qui ont augmenté de 3 % sur un an au troisième trimestre pour atteindre environ 3,3 milliards de dollars, signe selon elle que les transporteurs continuent de privilégier la fiabilité de leurs flottes malgré la hausse des coûts du carburant.
TAT a également cité les retards de livraison d’avions et le vieillissement de la flotte parmi les facteurs soutenant la demande de maintenance. L’entreprise a indiqué que son activité APU avait retrouvé son rythme opérationnel normal et que le flux de commandes des clients restait élevé.
La direction s’attend à ce que la dynamique se poursuive au quatrième trimestre et en 2027, soutenue par la demande des clients, un carnet de commandes solide, des accords à long terme et l’amélioration des conditions de la chaîne d’approvisionnement. Les APU et les échangeurs thermiques devraient rester les principaux moteurs de croissance, tandis que le négoce, la location et la distribution devraient continuer à contribuer aux résultats, même si ceux de ce segment peuvent varier en fonction du calendrier des transactions importantes.
L’entreprise a déclaré que l’élargissement de sa relation avec Honeywell devrait créer de nouvelles opportunités dans la distribution ainsi que dans les services de maintenance, de réparation et de révision. TAT prévoit également de commencer à payer des impôts sur le revenu en 2027, après avoir utilisé les reports déficitaires restants en Israël et aux États-Unis. Elle estime que le futur taux d’imposition des sociétés se situera entre 15 % et 19 %, ce qui pourrait réduire le résultat net par rapport à l’environnement actuel, marqué par des avantages fiscaux.
Le carnet de commandes a diminué à 577 millions de dollars, contre 615 millions de dollars, principalement parce que 34 millions de dollars de contrats de trains d’atterrissage ont été retirés. La direction a également mis en avant les risques persistants liés aux pénuries de pièces, aux fluctuations trimestrielles de l’activité de négoce et à l’exposition accrue de l’entreprise à la demande dans les APU et l’après-vente.
À la suite de la publication des résultats, l’action TAT Technologies a augmenté de 6,75 %, à 10 750 dollars, contre un cours de clôture précédent de 10 070 dollars. Les informations fournies ne comprenaient pas de prévisions officielles de chiffre d’affaires ou de bénéfices, ce qui empêchait toute comparaison directe avec les estimations des analystes.
Sources: Investing.com News.