XANGAI — O banco central da China injetou 541 bilhões de yuans (US$ 81,3 bilhões) no sistema bancário na segunda-feira por meio de operações compromissadas reversas overnight precificadas a 1,25%, ao transferir formalmente sua principal referência de taxa de política monetária para a taxa de empréstimo overnight.
O Banco Popular da China havia informado na sexta-feira que começaria a conduzir operações compromissadas reversas overnight diariamente e mudaria suas operações de sete dias, passando de uma única taxa fixa para taxas múltiplas. Analistas disseram que o novo arcabouço efetivamente reduz o piso do sistema de taxas de juros da China em 15 pontos-base, diminuindo os custos de empréstimos para as instituições financeiras.
A medida não é um corte convencional da taxa de política monetária, mas analistas disseram que ela poderia ajudar a pressionar as taxas para baixo ao longo da curva de juros dos títulos. Ming Ming, economista-chefe da CITIC Securities, disse que a taxa de 1,25% confirmou a referência existente para os custos de financiamento, enquanto Marco Sun, principal analista de mercados financeiros da MUFG China, afirmou que a precificação inicial indicava uma direção de queda para as taxas de juros de curto prazo.
A mudança na política ocorre enquanto preocupações de crédito envolvendo a incorporadora estatal Zhuhai Huafa Group abalaram o mercado de títulos da China e aumentaram a pressão sobre os formuladores de políticas para apoiar a confiança dos investidores. Zhaopeng Xing, estrategista sênior para a China no ANZ, descreveu a medida como equivalente a um corte direcionado de 15 pontos-base nas taxas para as instituições financeiras.
Xing disse que a medida poderia aumentar as margens financeiras líquidas das instituições financeiras em cerca de 5 pontos-base, ajudando a estabilizar a rentabilidade do setor e melhorar sua capacidade de absorver riscos. Ele acrescentou que era improvável que a medida tivesse um efeito significativo sobre o mercado acionário.
Os reguladores chineses, incluindo o banco central, também deveriam se reunir com instituições financeiras na segunda-feira para discutir medidas de apoio aos mercados de capitais, segundo relatos da imprensa. As reuniões ocorrem em meio à volatilidade nas ações e nos títulos e a pedidos crescentes por assistência das autoridades.
Alguns analistas esperam que um estímulo monetário mais amplo venha posteriormente. Analistas do Citi descreveram a transição como um ajuste de marcação a mercado, e não como um corte efetivo da taxa, e disseram que não esperavam uma redução da taxa prime de empréstimos em novembro. Eles identificaram 2027 como o período mais provável para cortes nas taxas, ao mesmo tempo em que afirmaram que as renovadas preocupações de crédito relacionadas à Zhuhai Huafa apoiavam esforços contínuos para resolver os problemas da dívida local e manter condições de liquidez flexíveis.
O PBOC disse no mês passado que estava considerando transformar a taxa de operações compromissadas reversas overnight em sua principal taxa de política monetária para melhorar a transmissão da política monetária e apoiar o crescimento econômico.
Fontes: Investing.com News.