SHANGHAI — Chinas Zentralbank stellte dem Bankensystem am Montag über eintägige Reverse-Repo-Geschäfte zum Zinssatz von 1,25 % 541 Milliarden Yuan (81,3 Milliarden US-Dollar) bereit und verlagerte dabei ihren zentralen Leitzinsanker offiziell auf den Zinssatz für eintägige Kredite.

Die People’s Bank of China hatte am Freitag mitgeteilt, dass sie künftig täglich eintägige Reverse-Repo-Geschäfte durchführen und ihre Sieben-Tage-Geschäfte von einem einheitlichen festen Zinssatz auf mehrere Zinssätze umstellen werde. Analysten erklärten, der neue Rahmen senke effektiv die Untergrenze des chinesischen Zinssystems um 15 Basispunkte und reduziere damit die Kreditkosten für Finanzinstitute.

Bei dem Schritt handelt es sich nicht um eine herkömmliche Leitzinssenkung, doch Analysten erklärten, er könne dazu beitragen, die Renditen entlang der gesamten Anleiherenditekurve zu senken. Ming Ming, Chefökonom bei CITIC Securities, sagte, der Zinssatz von 1,25 % bestätige die bestehende Benchmark für Finanzierungskosten, während Marco Sun, leitender Analyst für die Finanzmärkte in China bei MUFG China, erklärte, die anfängliche Preisfestsetzung deute auf eine Abwärtsbewegung der kurzfristigen Zinssätze hin.

Die Änderung der Geldpolitik erfolgt, nachdem Kreditbedenken im Zusammenhang mit dem staatseigenen Immobilienentwickler Zhuhai Huafa Group den chinesischen Anleihemarkt verunsichert und den Druck auf die politischen Entscheidungsträger erhöht haben, das Vertrauen der Anleger zu stützen. Zhaopeng Xing, leitender China-Stratege bei ANZ, bezeichnete den Schritt als gleichbedeutend mit einer gezielten Zinssenkung um 15 Basispunkte für Finanzinstitute.

Xing sagte, die Maßnahme könne die Nettozinsmargen der Finanzinstitute um etwa 5 Basispunkte erhöhen, wodurch die Rentabilität des Sektors stabilisiert und seine Fähigkeit zur Risikobewältigung verbessert werden könne. Er fügte hinzu, dass der Schritt wahrscheinlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben werde.

Chinesische Aufsichtsbehörden, darunter die Zentralbank, sollten sich am Montag laut Medienberichten ebenfalls mit Finanzinstituten treffen, um Maßnahmen zur Unterstützung der Kapitalmärkte zu erörtern. Die Treffen finden vor dem Hintergrund der Volatilität an den Aktien- und Anleihemärkten sowie wachsender Forderungen nach politischer Unterstützung statt.

Einige Analysten erwarten später umfassendere geldpolitische Impulse. Analysten der Citi bezeichneten den Übergang als eine Marktwertanpassung und nicht als eine tatsächliche Zinssenkung und erklärten, sie erwarteten im November keine Senkung des Loan Prime Rate. Sie nannten das Jahr 2027 als den wahrscheinlicheren Zeitraum für Zinssenkungen und erklärten zugleich, die erneuten Kreditbedenken im Zusammenhang mit Zhuhai Huafa sprächen für anhaltende Bemühungen, lokale Schuldenprobleme zu lösen und die Bedingungen einer lockeren Liquiditätsversorgung aufrechtzuerhalten.

Die PBOC hatte im vergangenen Monat erklärt, sie erwäge, den Zinssatz für eintägige Reverse-Repo-Geschäfte zu ihrem wichtigsten Leitzins zu machen, um die Übertragung der Geldpolitik zu verbessern und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Quellen: Investing.com News.