Coface registró un beneficio neto de 155 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, y el tercer trimestre contribuyó con aproximadamente 48 millones de euros. Los ingresos aumentaron un 1,7% a tipos de cambio y perímetro constantes durante el periodo de nueve meses, mientras que el crecimiento del tercer trimestre se aceleró hasta el 5,4%. Los ingresos del negocio asegurador aumentaron un 2,5% en el tercer trimestre sobre la misma base.

La aseguradora de crédito mantuvo un sólido desempeño de suscripción. Su ratio de siniestralidad durante los nueve primeros meses fue del 37,7%, casi dos puntos porcentuales menos que un año antes, mientras que el ratio combinado neto alcanzó el 72,4%. Aunque esta cifra fue ligeramente superior al 71,9% registrado un año antes, se mantuvo muy por debajo del objetivo de Coface del 78% a lo largo del ciclo.

La rentabilidad también mejoró frente al primer semestre del año. El resultado operativo disminuyó un 7% interanual, frente a una caída del 9% al cierre del segundo trimestre. El beneficio neto descendió un 11,8%, una caída menor que la del 30% comunicada al cierre del segundo trimestre. La rentabilidad sobre el patrimonio tangible medio se situó en el 10,7%, frente al 11,4% de un año antes.

La dirección señaló que la producción de nuevo negocio alcanzó un nivel récord en lo que va de año y se aceleró aún más durante el tercer trimestre. La retención de clientes se describió como cercana a máximos históricos, mientras que los precios siguieron siendo negativos, aunque mejoraron frente a años anteriores.

El crecimiento recibió el apoyo de las actividades no aseguradoras de Coface. Los ingresos de Información Empresarial aumentaron más de un 11% de forma orgánica y más de un 15% incluyendo la adquisición de Cedar Rose. La gestión de cobros creció un 28%, mientras que los ingresos de factoring aumentaron un 7,3% en lo que va de año y más de un 14% en el tercer trimestre. La dirección afirmó que la combinación más amplia de ingresos procedentes de servicios y comisiones está reduciendo la dependencia de la compañía de la suscripción de seguros pura.

La inversión de la compañía en distribución, datos, tecnología e inteligencia artificial siguió pesando sobre los gastos. El ratio de costes neto aumentó hasta el 36,8%, frente al 35,4% de un año antes. La dirección afirmó que pretende mantener el ritmo de inversión bajo su estrategia «Power the Core», argumentando que estas iniciativas son importantes para la suscripción, la evaluación de riesgos y la expansión de la oferta de servicios.

Coface describió el entorno macroeconómico como cada vez más incierto. La dirección afirmó que la solvencia empresarial sigue sometida a presión por los tipos de interés y los precios de las materias primas más elevados, mientras que las insolvencias se encuentran en niveles récord. La compañía también está observando un flujo de siniestros de mayor tamaño que afecta a empresas más grandes, y no únicamente a prestatarios pequeños.

Las condiciones regionales siguieron siendo desiguales. Europa Occidental, incluida Francia, se mantuvo débil y ligeramente negativa, mientras que Europa del Norte, incluida Alemania, tuvo un mejor desempeño. La dirección destacó una mayor demanda de factoring en Alemania a medida que se endurecen las condiciones de liquidez en los mercados europeos. Asia fue descrita como una importante oportunidad de crecimiento pese a la volatilidad trimestral.

La compañía afirmó que su estructura de reaseguro debería mantenerse en términos generales estable, con solo ajustes tácticos previstos. La dirección también indicó que el mercado de reaseguro más flexible podría favorecer unas condiciones de renovación favorables. Explicó que unos tipos de interés más elevados pueden reducir los fondos propios mediante pérdidas a valor de mercado en activos de renta fija, incluso cuando los pasivos también se descuentan.

Coface no proporcionó una previsión formal para todo el ejercicio 2026. La dirección espera que la producción de nuevo negocio alcance un máximo histórico en el año y afirmó que continuarán la contratación y la formación en el marco de la estrategia de la compañía. Según la empresa, los nuevos empleados suelen necesitar aproximadamente tres años para ser plenamente productivos.

Las acciones de Coface cotizaban por última vez a 15,73 dólares, un 0,83% más que el cierre anterior de 15,60 dólares. El valor se mantuvo dentro de su rango de 52 semanas, situado entre 14,02 y 17,62 dólares. El movimiento moderado del mercado sugirió una respuesta positiva, aunque contenida, a unos resultados que mostraron una suscripción resistente, una mejora del crecimiento y una exposición continuada a un entorno crediticio complicado.

Fuentes: Investing.com News.