Rodman & Renshaw a abaissé la recommandation de Karyopharm Therapeutics (NASDAQ: KPTI) à Neutre, contre Acheter, et a retiré son objectif de cours à la suite du dépôt volontaire par la société d’une demande de mise en faillite au titre du chapitre 11.
Karyopharm a également conclu un accord de soutien à la restructuration avec ses prêteurs et détenteurs d’obligations existants. La transaction proposée comprend une fusion entre Ayrmid Ltd. et une Karyopharm réorganisée dans le cadre d’un plan relevant du chapitre 11 supervisé par un tribunal.
La situation financière de la société s’est fortement détériorée. Karyopharm a déclaré une dette totale de 328,53 millions de dollars, tandis que sa capitalisation boursière est tombée à environ 2,45 millions de dollars. Son ratio de liquidité générale s’établit à 0,79, et ses obligations à court terme dépassent ses actifs liquides. L’action a également perdu 89 % au cours de l’année écoulée.
L’analyste de Rodman & Renshaw, Michael King Jr., a déclaré que le principal problème pour les actionnaires réside dans l’ordre dans lequel les créanciers et les détenteurs de titres pourraient récupérer de la valeur, plutôt que dans les perspectives opérationnelles de la société. Le cabinet estime que, puisque les prêteurs et les détenteurs d’obligations disposent de créances prioritaires dans le cadre du plan proposé, la valeur disponible pour les actionnaires existants est très incertaine et pourrait être minime.
La société de courtage a indiqué que ses précédentes estimations et son objectif de cours reposaient sur un cadre d’entreprise en activité dans lequel les actionnaires conserveraient une valeur issue des actifs commerciaux et des actifs en développement de Karyopharm. Elle a précisé que ce cadre ne s’appliquait plus et que les estimations et l’objectif précédents ne devraient pas être pris en compte.
Selon le cabinet, les actions de Karyopharm seront désormais principalement déterminées par les conditions du plan de restructuration, les éventuelles offres concurrentes et le traitement des capitaux propres existants, plutôt que par les fondamentaux opérationnels sous-jacents de la société.
Le dépôt de bilan intervient après de récentes pressions financières. Dans ses résultats du deuxième trimestre, Karyopharm a annoncé une perte ajustée de 2,32 dollars par action, supérieure à la perte attendue de 1,31 dollar. Le chiffre d’affaires a atteint 33,4 millions de dollars, légèrement au-dessus des prévisions de 33,12 millions de dollars, mais en baisse de 12 % par rapport à la période correspondante de l’année précédente, principalement parce que les remboursements de Menarini ont pris fin fin 2025.
Les ventes américaines du principal produit de Karyopharm, XPOVIO, ont augmenté de 3,7 % sur un an. La société a déclaré disposer de 65,4 millions de dollars de liquidités et devoir effectuer prochainement un remboursement de prêt de 16,8 millions de dollars. La direction avait confirmé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice et indiqué qu’elle évaluait des options de financement et des alternatives stratégiques, tandis que le programme consacré à la myélofibrose restait une priorité, soutenu par des données de phase III.
Sources: Investing.com News.