Les actions Shopify ont reculé après que l’entreprise a publié des résultats pour le troisième trimestre supérieurs aux attentes en matière de bénéfices, mais qui ont suscité des interrogations chez les investisseurs concernant les coûts et la croissance future. Le titre s’échangeait à 147,76 $ le 3 novembre, en baisse de 5,42 %, après avoir chuté jusqu’à 12 % lors des échanges avant l’ouverture, puis récupéré une partie de ses pertes.
Le chiffre d’affaires a progressé de 32 % sur un an pour atteindre 3,74 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action s’est établi à 0,49 $, contre une estimation de 0,47 $. Le volume brut de marchandises (GMV) a atteint 119 milliards de dollars, en hausse de 29,5 %. Le dépassement des attentes en matière de bénéfices était modeste, et le rapport source indiquait que le chiffre d’affaires était conforme aux prévisions, contrairement à la surprise positive plus importante sur le chiffre d’affaires annoncée au trimestre précédent.
Les résultats ont fait ressortir une croissance dans plusieurs secteurs de l’activité. Le GMV hors ligne a augmenté de 30 %, le GMV interentreprises de 74 % et le GMV international de 32 %. Les revenus des solutions pour marchands ont progressé de 35 %, tandis que les revenus des abonnements ont augmenté de 20 %. Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 816 millions de dollars, soit une marge de 22 %.
La croissance de Shopify est restée soutenue ces derniers trimestres : selon le rapport, le chiffre d’affaires a progressé à un rythme de l’ordre de 30 % pendant sept trimestres consécutifs. La croissance du GMV à taux de change constant est restée autour de 30 % pendant six trimestres, tandis que la croissance en Amérique du Nord a atteint 28 % pour le troisième trimestre consécutif.
Les investisseurs suivent également le coût du développement des outils d’IA. Le nombre de conversations entre les marchands et l’assistant Sidekick de Shopify a augmenté de 14 % par rapport au trimestre précédent, tandis que le coût par conversation a diminué de 28 %. Toutefois, le rapport indique que la direction n’a pas encore présenté de trajectoire claire de revenus pour le commerce agentique, ce qui laisse incertain le calendrier de monétisation de l’IA.
Les dépenses constituent une autre source d’inquiétude. Shopify prévoit que les charges d’exploitation représenteront 29 % à 30 % du chiffre d’affaires au quatrième trimestre, avec une hausse des dépenses de marketing et d’infrastructure avant le Black Friday et le Cyber Monday. La croissance du bénéfice brut est prévue dans le haut de la fourchette des 20 %, en deçà des perspectives de croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise, situées dans le bas de la fourchette des 30 %, ce qui laisse penser que l’expansion des marges pourrait marquer une pause. Le rapport relève également des chiffres contradictoires concernant les charges d’exploitation du troisième trimestre dans les documents sources ; il convient donc de ne se fier à aucun de ces chiffres sans vérifier le document réglementaire.
La période des achats des fêtes constituera un premier test des perspectives pour le quatrième trimestre. Le rapport cite des prévisions consensuelles d’environ 4,76 milliards de dollars de chiffre d’affaires et d’un bénéfice par action de 0,66 $ au quatrième trimestre. Shopify prévoit également que le GMV cumulé dépassera 2 000 milliards de dollars d’ici la fin de 2026.
La date de publication des prochains résultats de Shopify ne figurait pas dans les données examinées. Le rapport présente des estimations consensuelles pour le trimestre de mars 2027 de 4,00 milliards de dollars de chiffre d’affaires et de 0,45 $ de bénéfice par action. Il indique également que l’évolution des estimations après la publication des résultats pourrait montrer si les inquiétudes des investisseurs concernant les dépenses persistent.
Sources: Investing.com News.