Die Shopify-Aktie gab nach, nachdem das Unternehmen Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt hatte, die zwar die Gewinnerwartungen übertrafen, bei Anlegern jedoch Fragen zu den Kosten und zum künftigen Wachstum aufwarfen. Die Aktie notierte am 3. November bei 147,76 $, ein Minus von 5,42 %, nachdem sie im vorbörslichen Handel zeitweise um bis zu 12 % gefallen war und einen Teil des Verlusts wieder wettgemacht hatte.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 32 % auf 3,74 Milliarden $, während der Gewinn je Aktie mit 0,49 $ die Schätzungen von 0,47 $ übertraf. Das Bruttowarenvolumen (GMV) erreichte 119 Milliarden $, ein Plus von 29,5 %. Die Gewinnüberraschung fiel moderat aus, und laut dem Ausgangsbericht entsprach der Umsatz den Erwartungen – anders als die stärkere Umsatzüberraschung im Vorquartal.
Die Ergebnisse zeigten Wachstum in mehreren Geschäftsbereichen. Das GMV im stationären Handel stieg um 30 %, das GMV im Geschäftskundenbereich um 74 % und das internationale GMV um 32 %. Der Umsatz mit Merchant Solutions legte um 35 % zu, während die Abonnementerlöse um 20 % stiegen. Der freie Cashflow belief sich auf insgesamt 816 Millionen $, was einer Marge von 22 % entspricht.
Shopifys Wachstum blieb in den vergangenen Quartalen kräftig: Laut dem Bericht stieg der Umsatz sieben Quartale in Folge mit einer Rate im niedrigen 30-Prozent-Bereich. Das GMV-Wachstum in konstanten Wechselkursen lag sechs Quartale lang bei rund 30 %, während das Wachstum in Nordamerika das dritte Quartal in Folge 28 % betrug.
Anleger beobachten auch die Kosten für die Entwicklung von KI-Tools. Die Gespräche von Händlern mit Shopifys Assistenten Sidekick nahmen gegenüber dem Vorquartal um 14 % zu, während die Kosten pro Gespräch um 28 % sanken. Der Bericht merkt jedoch an, dass die Unternehmensführung bislang keinen klaren Weg zu Umsätzen aus agentischem Handel aufgezeigt hat. Dadurch bleibt ungewiss, wann sich KI monetarisieren lässt.
Auch die Ausgaben geben Anlass zur Sorge. Shopify erwartet für das vierte Quartal operative Aufwendungen in Höhe von 29 % bis 30 % des Umsatzes; vor dem Black Friday und Cyber Monday sollen die Ausgaben für Marketing und Infrastruktur steigen. Für den Bruttogewinn wird ein Wachstum im hohen 20-Prozent-Bereich prognostiziert – unterhalb des Umsatzausblicks des Unternehmens, der im niedrigen 30-Prozent-Bereich liegt. Das deutet darauf hin, dass die Margenausweitung pausieren könnte. Der Bericht weist außerdem darauf hin, dass die Quellen für das dritte Quartal widersprüchliche Angaben zu den operativen Aufwendungen enthalten; daher sollte keiner der beiden Werte ohne Prüfung des Geschäftsberichts herangezogen werden.
Die Weihnachtseinkaufssaison wird einen ersten Test für den Ausblick auf das vierte Quartal darstellen. Der Bericht nennt Konsensschätzungen von rund 4,76 Milliarden $ Umsatz und 0,66 $ Gewinn je Aktie für das vierte Quartal. Shopify erwartet zudem, dass das kumulierte GMV bis Ende 2026 die Marke von 2 Billionen $ überschreiten wird.
Das Datum für Shopifys nächsten Ergebnisbericht war in den geprüften Daten nicht verfügbar. Der Bericht nennt Konsensschätzungen für das Quartal im März 2027 von 4,00 Milliarden $ Umsatz und 0,45 $ Gewinn je Aktie. Außerdem wird darauf hingewiesen, dass Änderungen der Schätzungen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse Aufschluss darüber geben könnten, ob die Sorgen der Anleger über die Ausgaben anhalten.
Quellen: Investing.com News.