Wall Street se prépare à d'importants gains démocrates alors que l'élection de mi-mandat de 2026 approche mardi prochain. Les sondages publics suggèrent une augmentation du soutien aux démocrates, alimentée par les faibles taux d'approbation du président Donald Trump, conduisant les investisseurs à anticiper un changement dans le contrôle du Congrès après deux ans de domination républicaine totale. Les analystes conseillent activement leurs clients sur la manière de naviguer dans ce paysage politique potentiel, beaucoup s'attendant à ce que les démocrates reprennent la Chambre des représentants.
Bien qu'une majorité démocrate au Sénat soit considérée comme à portée de main, les sondages indiquent qu'elle est moins probable qu'un renversement à la Chambre. Un rapport de Wolfe Research a interrogé 138 investisseurs et a constaté que 96 % pensent que les démocrates l'emporteront à la Chambre, décrivant l'erreur de sondage nécessaire pour que les républicains conservent le contrôle comme sans précédent dans l'histoire moderne. En ce qui concerne le Sénat, 58 % des investisseurs interrogés s'attendent à une prise de contrôle démocrate, bien que Wolfe Research attribue elle-même seulement une probabilité de 49 % à cet issue. D'autres sociétés, dont TD Securities et Raymond James, ont également identifié un scénario de « vague bleue » comme leur cas de base.
La perspective d'un gouvernement divisé, avec les démocrates contrôlant le Congrès et Trump restant à la Maison Blanche pour deux autres années, devrait créer un blocage législatif. Les analystes notent que cette dynamique entrave généralement l'adoption de changements majeurs de politique et de packages de dépenses coûteux, une situation que les marchés favorisent souvent. Le pouvoir de veto de Trump bloquerait probablement des agendas démocrates ambitieux, tels que ceux projetés par Piper Sandler pour ajouter 5 000 milliards de dollars au déficit au cours de la prochaine décennie en révoquant les tarifs douaniers et en inversant les coupes dans les programmes sociaux.
Cependant, cette division pose des risques significatifs concernant la législation obligatoire, en particulier le financement du gouvernement et la limite de la dette. Le Bipartisan Policy Center projette que les États-Unis pourraient atteindre leur « date X », moment où le Trésor épuise ses liquidités, entre la fin de l'hiver et le milieu de l'été 2027. Un affrontement sur l'augmentation de la limite de la dette pourrait entraîner un défaut avec des conséquences économiques catastrophiques. TD Securities suggère que bien que les négociations puissent être serrées, un Congrès démocrate pourrait rendre le passage d'un projet de loi légèrement plus probable qu'un gouvernement divisé, bien que les démocrates soient censés exiger des concessions sur les soins de santé et les dépenses intérieures en échange de leurs voix.
Au-delà de la politique fiscale, un Sénat contrôlé par les démocrates pourrait affecter l'indépendance de la Réserve fédérale. TD prédit qu'avec le pouvoir de confirmation des nouveaux membres de la Fed, un Sénat démocrate serait peu enclin à soutenir des candidats qui ne s'alignent pas avec la banque centrale traçant sa propre voie. De plus, les démocrates sont censés utiliser leurs pouvoirs d'assignation à comparaître pour enquêter sur les entreprises ayant fait des affaires avec l'administration Trump s'ils sécurisent le contrôle de l'une ou l'autre chambre.
Sources: CNBC Markets.