Wall Street rüstet sich für erhebliche demokratische Gewinne, da die Zwischenwahl 2026 nächsten Dienstag näher rückt. Öffentliche Umfragen deuten auf einen Anstieg der Unterstützung für die Demokraten hin, angetrieben durch die niedrigen Zustimmungswerte von Präsident Donald Trump, was Anleger zu der Erwartung führt, dass sich die Kontrolle über den Kongress nach zwei Jahren voller republikanischer Dominanz verschieben wird. Analysten beraten ihre Kunden aktiv darüber, wie sie die potenzielle politische Landschaft navigieren können, wobei viele erwarten, dass die Demokraten das Repräsentantenhaus übernehmen werden.
Während eine demokratische Mehrheit im Senat als greifbar gilt, deuten Umfragen darauf hin, dass dies weniger wahrscheinlich ist als ein Wechsel im Repräsentantenhaus. Ein Bericht von Wolfe Research befragte 138 Anleger und ergab, dass 96 % der Meinung sind, die Demokraten werden im Repräsentantenhaus siegen; den für einen republikanischen Verbleib erforderlichen Umfragefehler beschreiben sie als in der modernen Geschichte beispiellos. Bezüglich des Senats erwarten 58 % der befragten Anleger eine demokratische Übernahme, obwohl Wolfe Research selbst diesem Ergebnis nur eine Wahrscheinlichkeit von 49 % zuschreibt. Andere Unternehmen, darunter TD Securities und Raymond James, haben ebenfalls ein Szenario einer 'blauen Welle' als ihren Basisfall identifiziert.
Die Aussicht auf eine geteilte Regierung, bei der die Demokraten den Kongress kontrollieren und Trump weitere zwei Jahre im Weißen Haus verbleibt, wird voraussichtlich zu legislativer Blockade führen. Analysten stellen fest, dass diese Dynamik typischerweise die Verabschiedung großer politischer Schwünge und teurer Ausgabenpakete behindert, eine Situation, die Märkte oft bevorzugen. Trumps Vetorecht würde wahrscheinlich ehrgeizige demokratische Agenda-Pläne blockieren, wie sie von Piper Sandler projiziert werden, die durch die Aufhebung von Zöllen und die Rücknahme von Kürzungen bei Sozialprogrammen das Defizit im nächsten Jahrzehnt um 5 Billionen Dollar erhöhen würden.
Die Spaltung birgt jedoch erhebliche Risiken für unverzichtbare Gesetzgebung, insbesondere für die Staatsfinanzierung und die Schuldenobergrenze. Das Bipartisan Policy Center prognostiziert, dass die USA zwischen dem späten Winter und dem Hochsommer 2027 ihr 'X-Datum' erreichen könnten, an dem das Finanzamt keine Bargeldreserven mehr hat. Ein Stillstand bei der Erhöhung der Schuldenobergrenze könnte zu einem Zahlungsausfall mit katastrophalen wirtschaftlichen Folgen führen. TD Securities schlägt vor, dass zwar die Verhandlungen angespannt sein mögen, ein demokratisch kontrollierter Kongress die Verabschiedung eines Gesetzes jedoch etwas wahrscheinlicher machen könnte als eine geteilte Regierung, wobei von den Demokraten jedoch Konzessionen bei Gesundheitsversorgung und innerstaatlichen Ausgaben im Austausch für ihre Stimmen erwartet werden.
Jenseits der Fiskalpolitik könnte ein von den Demokraten kontrollierter Senat die Unabhängigkeit der Federal Reserve beeinträchtigen. TD prognostiziert, dass ein demokratischer Senat angesichts seiner Bestätigungsbefugnis für neue Fed-Mitglieder unwahrscheinlich Kandidaten unterstützen würde, die nicht mit dem Kurs übereinstimmen, den die Zentralbank selbst steuert. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Demokraten ihre Befragungsbefugnisse nutzen werden, um Unternehmen zu untersuchen, die Geschäfte mit der Trump-Regierung gemacht haben, falls sie die Kontrolle über eine der Kammern erlangen.
Quellen: CNBC Markets.