SBA Communications Corp. doit publier ses résultats du troisième trimestre après la clôture des marchés lundi, les investisseurs se concentrant sur l’activité des opérateurs, les impôts en numéraire et les perspectives de la demande d’infrastructures sans fil.
L’exploitant de pylônes a dépassé les attentes au trimestre précédent, enregistrant un bénéfice par action de 1,87 $, contre une prévision de 1,84 $, ainsi qu’un chiffre d’affaires de 715,3 millions de dollars. Pour le trimestre de septembre, les analystes prévoient un BPA de 2,09 $ et un chiffre d’affaires de 724,32 millions de dollars. Ces estimations représenteraient des hausses séquentielles de 12 % et de 1,3 %, respectivement, tout en restant légèrement inférieures aux niveaux enregistrés un an plus tôt.
Les analystes restent généralement positifs à l’égard de la société, valorisée à 19,85 milliards de dollars. Onze des 21 analystes recommandent l’achat du titre, et l’objectif de cours consensuel de 225,25 $ suggère un potentiel de hausse d’environ 20 % par rapport à son cours actuel de 187,15 $. Les estimations de BPA ont augmenté de 0,29 % au cours des 60 derniers jours, tandis que les prévisions de chiffre d’affaires ont peu évolué.
Les récentes réductions d’objectifs indiquent toutefois des perspectives plus prudentes de la part de certaines sociétés. Depuis la fin septembre, quatre analystes ont abaissé leurs objectifs, notamment Bernstein, qui a réduit sa prévision de 219 $ à 208 $, et Wells Fargo, qui a ramené son objectif de 210 $ à 205 $. Raymond James a évolué en sens inverse, relevant son objectif de 264 $ à 271 $ début octobre après avoir révisé ses hypothèses concernant les impôts en numéraire liés aux activités de SBA au Brésil et aux opérations de Millicom.
L’évolution des impôts en numéraire de la société sera un enjeu clé de cette publication. L’analyste de Raymond James, Richard Prentiss, a déclaré que les estimations précédentes avaient été trop sévères et a estimé que l’alourdissement de la charge fiscale était principalement lié aux marchés internationaux où les avantages issus de restructurations avaient pris fin. Les investisseurs pourraient se tourner vers les fonds ajustés provenant des opérations afin de vérifier si cette analyse se confirme.
Les dépenses des opérateurs feront également l’objet d’une surveillance étroite. Au trimestre précédent, la direction avait indiqué que les clients modernisaient les sites existants et développaient leurs réseaux grâce à de nouvelles colocations. Les investisseurs devraient évaluer si la densification de la 5G et les déploiements de spectre restent solides, notamment l’impact potentiel de la vente aux enchères FCC 115 sur les futures constructions de réseaux.
Les activités internationales de SBA constituent une autre source d’incertitude. La société avait précédemment supprimé l’intégralité du chiffre d’affaires sous contrat d’EchoStar, et les investisseurs continuent de rechercher des signes indiquant que l’attrition de la clientèle s’est stabilisée sur ses marchés des Amériques et d’Afrique.
Le marché plus vaste des pylônes 5G devrait progresser à un rythme annuel de 11,6 % jusqu’en 2031, même si de nouveaux services tels que l’offre mobile Starlink de SpaceX accentuent la pression concurrentielle sur les opérateurs traditionnels et pourraient influencer la demande à long terme de locations de pylônes.
Les actions de SBA se négocient près du milieu de leur fourchette sur 52 semaines, comprise entre 156,60 $ et 224,46 $. Les résultats à venir indiqueront si le modèle récurrent de location de pylônes de la société peut conserver son élan alors que le secteur des infrastructures sans fil fait face à une évolution des conditions concurrentielles et opérationnelles.
Sources: Investing.com News.